Золото сохраняет относительную устойчивость, но старший тренд ещё не восстановлен
На оперативном срезе Reuters spot XAU/USD составлял $4 342,41/oz. Это примерно на 0,86% ниже открытия недели в свечном feed REGION INVESTS/Twelve Data ($4 380,05). Последняя завершённая D1-свеча 21 сентября закрылась на $4 343,81, а последний закрытый H4-бар — на $4 343,18. Цена удерживается выше D1 SMA50, но ниже SMA20 и SMA200: рынок стабилизируется после коррекции, не подтверждая новый устойчивый восходящий импульс.
16 сентября ФРС подняла диапазон ставки до 3,75–4,00%. 21 сентября nominal US 10Y был 4,966%; последнее доступное официальное значение real 10Y — 2,68% за 18 сентября. DXY утром 22 сентября находился около 100,39.
D1: close ниже SMA20 ($4 406), но выше SMA50 ($4 296); RSI 51,2 и отрицательная гистограмма MACD. H4: RSI 50,4, цена между SMA20 и SMA50, импульс близок к нейтральному.
Августовские ETF-потоки (+121 т) и покупки PBoC (+20,2 т) подтверждают реальный спрос. Одновременно Китай и Индия показывают слабую/неравномерную физическую абсорбцию на высоких ценах.
Начало недели: давление ставки и доллара, но без технического пробоя
$4 342,41/oz в 04:54 UTC 22.09 по Reuters.
$4 379,30, около −0,1% на момент Reuters-среза.
$4 380,05 → $4 342,41: около −0,86%.
$4 315,74–4 384,53 в серверном feed: около $68,79.
| Дата / источник | Цена | Изменение | Как читать |
|---|---|---|---|
| Reuters · 22.09, 04:54 UTC | Spot $4 342,41 | почти без изменений внутри сессии | Основной текущий spot-reference выпуска. |
| Twelve Data · D1 21.09 | O 4 380,05 · H 4 384,53 · L 4 321,23 · C 4 343,81 | −0,76% | Последняя завершённая дневная свеча. |
| Twelve Data · H4 22.09, 01:00 UTC | O 4 358,42 · H 4 365,56 · L 4 336,14 · C 4 343,18 | −0,34% | Последний закрытый четырёхчасовой бар. |
| D1 · 5 завершённых сессий | Close-to-close | +1,06% | Краткий отскок сохраняется, хотя 20-сессионная динамика остаётся −6,63%. |
D1 переходный, H4 нейтральный: подтверждения направления пока нет
| Индикатор | D1 · close 21.09 | H4 · close 22.09 01:00 | Интерпретация |
|---|---|---|---|
| Close | $4 343,81 | $4 343,18 | Spot Reuters почти совпадает с закрытиями, но является отдельным feed. |
| SMA20 | $4 406,39 | $4 352,21 | Цена ниже обеих SMA20: краткосрочный потолок ещё действует. |
| SMA50 | $4 295,68 | $4 337,59 | Цена выше обеих SMA50: коррекция пока не стала полноценным breakdown. |
| SMA200 | $4 543,59 | $4 416,35 | Старший фильтр остаётся выше рынка. |
| Bollinger Bands 20,2 | $4 196,47–4 616,30 | $4 296,12–4 408,30 | H4-диапазон сжался; выход требует подтверждения закрытием и макрофакторами. |
| RSI 14 | 51,16 | 50,35 | Нейтральная зона; ни перекупленности, ни перепроданности. |
| MACD 12/26/9 | −8,98 / signal +5,87 / hist −14,85 | +4,91 / signal +7,18 / hist −2,27 | D1 momentum отрицательный; H4 положительная линия теряет скорость. |
$4 338–4 321: H4 SMA50 и минимум 21 сентября.
$4 296, затем $4 238 и D1 lower band около $4 196.
$4 352; $4 385–4 408; затем $4 433–4 443 и D1 SMA200 $4 544.
Расчёты REGION INVESTS по закрытым свечам серверного feed Twelve Data; округление до двух знаков.
После сентябрьского повышения рынок проверяет, будет ли второй шаг уже в октябре
3,75–4,00% после единогласного повышения на 25 б.п. 16 сентября.
27–28 октября 2026 по официальному календарю FOMC.
Около 56% вероятности повышения в октябре по CME FedWatch, против 43,5% неделей ранее.
10Y nominal 4,966% 21.09; 10Y real 2,68% 18.09; breakeven 10Y 2,33% 17.09.
Источники: FOMC statement, SEP, календарь FOMC, FRED/Tradeweb.
USD противоречит золоту лишь частично: давление есть, капитуляции нет
DXY утром 22 сентября был около 100,39. На предыдущей неделе индекс прибавил более 1% и в пятницу достиг максимума более чем за два месяца.
Сильный доллар обычно снижает доступность золота для держателей других валют и вместе с высокими yields давит на XAU/USD.
Несмотря на DXY выше 100 и real 10Y около 2,7%, золото удерживает область $4 300. Это указывает на компенсирующий спрос, но не отменяет валютного давления.
Ориентир DXY: рыночный срез 22 сентября; направление предыдущей недели — Reuters.
Инфляция остаётся выше цели, рынок труда устойчив, следующие ключи — PCE и JOLTS
+0,4% м/м и +3,4% г/г; core +0,3% м/м и +2,4% г/г.
+2,1% м/м и +16,3% г/г; бензин +3,9% м/м и +27,4% г/г.
Payrolls +162 тыс.; unemployment 4,1%; wages +3,1% г/г.
Retail sales +1,2% м/м; core +1,4%. Import prices +0,7% м/м и +7,0% г/г.
| Дата и время ET | Релиз | Канал для золота | Что действительно меняет картину |
|---|---|---|---|
| 24.09 · 08:30 | U.S. International Transactions, Q2 | Доллар, внешнее финансирование, Treasury demand. | Крупное отклонение по потокам капитала, способное сдвинуть USD/yields. |
| 29.09 · 10:00 | JOLTS, август | Спрос на труд → ставка ФРС. | Не одно десятичное отклонение, а явное ускорение вакансий/увольнений против текущей картины устойчивой занятости. |
| 30.09 · 08:30 | GDP Q2, third estimate | Рост и demand-side inflation. | Существенная ревизия относительно второй оценки 1,5% annualized. |
| 30.09 · 08:30 | Personal Income & Outlays, август | PCE — ключевой инфляционный тест ФРС. | Core PCE около/выше 0,3% м/м усилит higher-for-longer; 0,2% или ниже при охлаждении спроса ослабит его. Это аналитические пороги. |
Источники: BLS CPI/Employment, BEA и BLS release calendars, Reuters по payrolls, retail sales и import prices.
Учитываем только события, уже влияющие на нефть, маршруты или защитный спрос
Brent остаётся выше $100. Это повышает риск вторичного переноса в транспорт, страхование, refinery costs и инфляционные ожидания.
Продвижение хуситов в Йемене поддерживает премию за риски поставок и безопасности маршрутов, хотя рынок пока не закладывает полный разрыв потоков.
Ожидания возможного диалога США–Иран на Генассамблее ООН ограничивают нефтяную премию. Снижение нефти уменьшает inflation channel, но может сократить и safe-haven premium.
Структурный спрос подтверждён; краткосрочный шум нужно отделять от запаса металла
+$18 млрд и +121 т; holdings достигли рекордных 4 189 т.
$615 млрд, +16% м/м; YTD flows +$29 млрд и +160 т.
+20,2 т; 22-й месяц покупок; запасы 2 387 т, около 9% резервов.
Около 288,9 т покупок, +62% г/г по данным WGC.
Источник: World Gold Council — ETF flows; WGC China.
Инвестиционный спрос сильнее ювелирного; региональные премии расходятся
| Рынок | Подтверждённые данные | Что это означает | Ограничение данных |
|---|---|---|---|
| Китай | ETFs +11 т в августе до 293 т; SGE withdrawals 62 т, −22% м/м и −27% г/г; net imports 118 т в июле. | Финансовый инвестиционный спрос устойчив, оптовая и ювелирная абсорбция слабее. | Премия меняется ежедневно; monthly withdrawals не равны конечному потреблению. |
| Индия | Дисконт около $78/oz к import parity на 11.09; август imports $2,3 млрд, ориентировочно 15–20 т, −45% м/м и −58% г/г. | Локальное предложение превышало немедленный спрос; высокая цена сдерживает discretionary jewellery, wedding demand устойчивее. | Данные включают оценки WGC; unofficial supply не измерен полностью. |
| Индия ETF | Августовский inflow +67% м/м до INR25,97 млрд; holdings +1,6 т до 121,3 т. | Инвестиционный спрос не совпадает со слабостью импорта и ювелирного рынка. | ETF flow не заменяет спрос на слитки/ювелирные изделия. |
| ОАЭ / Дубай | Надёжная публичная live wholesale premium и ежедневный refinery throughput на 22.09 отсутствуют. | Нельзя подменять неизвестные данные модельной «мировой премией». | Требуются котировки конкретного контрагента, assay, origin, refinery slot, insurance и freight. |
Шахтное предложение меняется медленно; recycling не создал избытка металла
1 268,9 т, примерно без изменения г/г.
965,6 т, около +2% г/г; H1 — 1 867 т, +3%.
326,1 т, около −6% г/г, несмотря на высокую цену.
−22,8 т: сокращение hedge books, а не новый объём supply.
Источник: World Gold Council — Q2 supply.
Базовый, позитивный и негативный сценарии
Базовый · консолидация
- Рабочая область $4 296–4 408, расширенный диапазон $4 238–4 443.
- DXY удерживается около/выше 100, real 10Y — 2,6–2,7%.
- Цена колеблется вокруг H4 SMA20/SMA50 без подтверждения D1-тренда.
- Отмена: D1 close за расширенным диапазоном с подтверждением yields и USD.
Позитивный для золота
- Закрепление выше $4 408, затем $4 433–4 443.
- DXY ослабевает; real 10Y уходит ниже 2,60%.
- Следующие ориентиры: $4 500 и D1 SMA200 около $4 544.
- Поддерживающие факторы: ETF inflow, снижение нефти без роста risk appetite против золота, либо усиление измеримого safe-haven demand.
Негативный для золота
- Закрытие ниже $4 296; затем $4 238 и $4 196.
- DXY обновляет локальный максимум; real 10Y ≥2,70%, nominal 10Y выше 5%.
- PCE/JOLTS усиливают вероятность октябрьского повышения; ETF-потоки разворачиваются.
- Отмена: быстрое восстановление выше $4 352–4 408 при снижении yields.
Практический вывод для операционной модели REGION INVESTS
Источники и границы данных
- Reuters — spot gold, Fed, oil and geopolitics, 22.09.2026; Reuters — 21.09.
- REGION INVESTS server market feed — D1; H4. Source: Twelve Data.
- Federal Reserve — FOMC statement; SEP; FOMC calendar.
- FRED DGS10, DFII10, T10YIE; Tradeweb yield snapshot reported 21.09.
- BLS CPI; BLS Employment Situation; BLS September calendar; BEA schedule.
- WGC — ETF flows; WGC China; WGC India; WGC supply.
Крайний срок данных: 22 сентября 2026, 05:00 UTC, если не указано иное. Источники используют разные часы фиксации. Не подтверждённые live wholesale premiums и refinery throughput не моделируются. Все вычисления округлены; индикаторы рассчитаны по закрытым свечам.